Apresiasi Reformasi Bursa Saham oleh OJK

Di balik aksi jual pada Oktober lalu, faktanya, pasar modal kita masih menjadi investasi yang menjanjikan. Ada tren pertumbuhan investor perseorangan di BEI. Total investor pasar modal pada Oktober 2026 mencapai 33,5 juta SID atau meningkat 65 persen jika dibandingkan dengan akhir tahun 2025. 

Investor reksa dana S Invest mencapai 32,19 juta SID atau meningkat 68 persen jika dibandingkan dengan akhir tahun 2025, sedangkan investor saham dan obligasi C Best mencapai 10,36 juta SID atau meningkat 21 persen jika dibandingkan dengan akhir tahun 2025 dan investor SBN 1,64 SID meningkat 17 persen bila dibandingkan dengan akhir tahun 2025.

Bila kita sandingkan dengan data jumlah investor di pasar modal bulan September 2026 yang mencapai 32,1 juta SID, berarti ada 1,4 juta investor baru yang berani mengambil peluang, sekaligus risiko investasi di saat BEI terhantam badai di bulan Oktober 2026. 

Keberanian mereka saya kira bukan tanpa perhitungan. Mereka juga pastinya bukan investor miskin literasi, apalagi pemberitaan tentang gonjang-ganjing di pasar modal telah menjadi tajuk utama di berbagai media.

Lebih membahagiakan, sebagian besar yang menjadi investor di BEI justru anak-anak muda. Lebih dari 70 persen berusia di bawah 40 tahun, dengan kesetaraan gender yang hampir sama, dengan latar belakang 62 persen berprofesi pengusaha, pegawai negeri, guru, dan pegawai swasta. Kelompok itu sekaligus cermin sebagian dari kelas menengah Indonesia, sekaligus kekuatan masa depan ekonomi Indonesia.

Saya tidak menyangkal, kehadiran jumlah investor baru belum akan mampu, apalagi dengan serta-merta menggantikan investor asing yang cenderung memilih aksi jual. Data KSEI pada September 2026 menunjukkan, jumlah investor asing memang hanya 0,15 persen. 

Namun, komposisi aset mereka pada C-Best mencapai 34 persen dan S-Invest 2,45 persen dari total aset. Artinya, mereka kecil dari sisi jumlah pelaku, tetapi memiliki kekuatan modal investasi yang sangat besar. Namun, tren pertumbuhan pelaku investasi pada pasar modal kita adalah harapan, dan kekuatan penyangga BEI kini dan masa mendatang.

Kepergian investor asing pada pasar modal tidak perlu kita tangisi. Kita perlu memperbaiki berbagai isu yang menjadi atensi sejumlah lembaga penyedia indeks. Sebab, merekalah yang menjadi rujukan investor asing. 

Menarik kembali minat asing pada bursa kita itulah yang harus menjadi fokus BEI dan OJK. Kepercayaan investor asing pada BEI bukan sekadar urusan membangun pasar modal kita, melainkan cermin yang lebih besar lagi terhadap fundamental makroekonomi Indonesia. 

Sebab, pemulihan kepercayaan itu akan ikut memberikan sentimen positif terhadap minat investasi SBN, dan penguatan rupiah terhadap dolar, yang artinya ikut memperkuat fiskal pemerintah.

BEI dan OJK sudah menyanggupi dan melaksanakan sebagian besar masukan global index provider. BEI dan OJK sebenarnya telah sejak April 2026 melakukan penyesuaian regulasi dengan pemberlakuan free float 15 persen untuk emiten yang baru, dan pemberlakuan secara bertahap untuk emiten lama. 

Sebab, langkah itu juga harus mempertimbangkan aspek fundamentalitas emiten yang memang sudah bagus. Dengan demikian, pemberlakuan free float harus disertai dengan pemetaan ulang emiten agar kebijakan free float bisa lebih komprehensif. Namun, pasar lebih terbuka dan managable.

Sejak April 2026 pula BEI, KSEI, dan OJK mengimplementasikan granularitas klasfisikasi investor dari 9 kategori menjadi 39 subklasifikasi investor serta pengumuman high shareholding concentration (HSC). Kedua langkah itu untuk merespons tuntutan keterbukaan informasi di bursa, dan pelaksanaannya terus kita minta dievaluasi.

Untuk membersihkan praktik aksi goreng-menggoreng saham, konsentrasi kepemilikan tinggi, dan membatasi saham publik. Atas tindakan itu, OJK bulan lalu telah menjatuhkan sanksi denda administrasi sebesar Rp500 miliar terhadap emiten BREN, sedangkan untuk DSSA terkena penalti Rp1,5 triliun dan CUAN Rp100 miliar. 

Dan, sepanjang Januari–O ktober 2026 telah ada 835 pihak yang terkena sanksi dan penegakan hukum. OJK dan BEI perlu terus imparsial agar bisa menegaskan hukum di pasar modal tanpa pandang bulu, dengan harapan kepercayaan investor kembali pulih.

Sumber: